Приливът на криптовалутите изтича и изглежда все повече и повече, че Digital Currency Group (DCG) е спаднала слабо. Но нека бъдем ясни: настоящата крипто зараза не е провал на крипто като технология или дългосрочна инвестиция. Проблемът на DCG е провал от страна на регулаторите и пазачите.
От създаването си през 2013 г. DCG's Доверие на биткойни в сивата скала (GBTC), най-големият биткойн (BTC) доверие в света, предложи на инвеститорите възможността да печелят висок лихвен процент — над 8% — просто като закупят криптовалута и я заемат или депозират в DCG.
В много отношения компанията изпълни голяма услуга на крипто индустрията: направи инвестициите в крипто разбираеми и доходоносни за начинаещи и инвеститори на дребно. И по време на възхода на крипто пазара всичко изглеждаше наред, като потребителите получаваха водещи на пазара лихвени плащания.
Но когато пазарният цикъл се промени, проблемът в другия край на инвестиционната фуния - начинът, по който DCG използва депозитите на потребителите - стана по-очевиден. Въпреки че не всички въпроси са получили отговор, общата идея е, че DCG субектите са заемали потребителски депозити на трети страни, като Three Arrows Capital и FTX, и са приемали нерегистрирани криптовалути като обезпечение.
Свързани: Моята история с това, че казах на SEC „Казах ви“ на FTX
Доминото падна бързо след това. Трети страни изчезнаха. Крипто, използвано като обезпечение, стана неликвидно. И DCG беше принуден да направи капиталови извиквания на стойност над един милиард долара — същата стойност на FTT токена на FTX, която DCG прие, за да подкрепи заема на FTX.
Сега DCG търси кредитно улеснение, за да покрие дълговете си, с перспектива за фалит по глава 11, ако не успее. Фирмата за рисков капитал очевидно е станала жертва на един от най-старите инвестиционни капани: ливъридж. По същество действаше като хедж фонд, без да изглежда така, като заемаше капитал на компании, без да извършва надлежна проверка и приемаше „горещи“ криптовалути като обезпечение. Потребителите са оставени да държат празна чанта.
В некрипто света са създадени разпоредби, за да се предотврати точно този проблем. Въпреки че не са съвършени, разпоредбите налагат цели портфейли от финансови документи, правни изявления и оповестявания за извършване на инвестиции – от покупки на акции и първични публични предлагания до групово финансиране. Някои инвестиции са или толкова технически, или толкова рискови, че регулаторите са ги ограничили до инвеститори, които са регистрирани.
Хм какво пропуснах? Не казахме ли току-що, че беше едва 500 милиона долара преди дни? https://t.co/14FkXfiiyy
— Адам Кокран (adamscochran.eth) (@adamscochran) Ноември 25, 2022
Но не и в крипто. Компании като Celsius и FTX поддържаха основно нулеви счетоводни стандарти, използвайки електронни таблици и WhatsApp за (неправилно) управление на корпоративните си финанси и подвеждане на инвеститорите. Позовавайки се на „загриженост за сигурността“, Grayscale дори отказа да отвори книгите си.
Крипто лидерите издават туитове „всичко е наред“ или „доверете ни се“ не е система за отчетност. Крипто трябва да порасне.
Първо, ако попечителските служби искат да приемат депозити, да плащат лихвен процент и да отпускат заеми, те действат като банки. Регулаторите трябва да регулират тези компании като банки, включително издаване на лицензи, установяване на капиталови изисквания, задължителни публични финансови одити и всичко останало, което се изисква от другите финансови институции.
Второ, фирмите за рисков капитал трябва да извършват надлежна проверка на компании и криптовалути. Институции и инвеститори на дребно – и дори журналисти – се обръщат към рисковите капитали като пазители. Те виждат инвестиционния поток като знак за легитимност. VC имат твърде много пари и влияние, за да не успеят да идентифицират основни измами, измамници и схеми на Понци.
За щастие, криптовалутата е създадена, за да премахне точно тези проблеми. Хората не се довериха на банките на Уолстрийт или на правителството да постъпи правилно с тях. Инвеститорите искаха да контролират собствените си финанси. Те искаха да премахнат скъпите посредници. Те искаха пряко, евтино кредитиране и вземане на заеми.
Ето защо за бъдещето на крипто потребителите трябва да инвестират в продукти на DeFi вместо в централизирани фондове, управлявани от други. Тези продукти дават на потребителите контрол, чрез който те могат да поддържат средствата си на местно ниво. Това не само елиминира тегленето на банки, но ограничава заплахите от заразяване в индустрията.
Свързани: FTX показа стойността на използването на DeFi платформи вместо гейткийпъри
Блокчейн е отворена, прозрачна и неизменна технология. Вместо да се доверяват на говорещи глави, инвеститорите могат сами да видят ликвидността на една компания, какви активи има и как са разпределени.
DeFi също премахва човешки посредници от системата. Нещо повече, ако субектите искат да надхвърлят ливъривъра си, те могат да го направят само при строгите правила на автоматизиран интелигентен договор. Когато заемът стане дължим, договорът автоматично ликвидира потребителя и не позволява на дадено предприятие да свали цяла индустрия.
Крипто критиците ще твърдят, че възможната имплозия на DCG е още един провал на една неустойчива индустрия. Но те пренебрегват факта, че проблемите на традиционния финансов сектор – от лоша проверка до инвестиции с прекомерен ливъридж – са основните причини за предизвикателствата, пред които е изправена крипто днес, а не самата крипто.
Някои може също да се оплачат, че DeFi в крайна сметка е неконтролируем. Но неговият отворен, прозрачен дизайн е точно причината да е достатъчно гъвкав, за да разтърси цялата финансова индустрия към по-добро.
Приливът може да отмине, поне засега. Но интелигентните инвестиции в децентрализирани финанси днес ще означават, че ще можем да се потопим веднага, когато дойде следващият поток - и този път, с бански костюм.
Георги Хазарадзе е главен изпълнителен директор и съосновател на Aurox, водеща компания за разработка на софтуер DeFi. Той посещава Texas Tech за степен по компютърни науки.
Тази статия е с цел обща информация и не е предназначена да бъде и не трябва да се приема като правен или инвестиционен съвет. Възгледите, мислите и мненията, изразени тук, са само на автора и не отразяват непременно възгледите и мненията на Cointelegraph.
Източник: https://cointelegraph.com/news/disaster-looms-for-digital-currency-group-thanks-to-regulators-and-whales