NYDIG анализира колапса на FTX и неговите последици. Какво научихме?

Време е NYDIG да се включи. Фиаското на FTX е темата на месеца в крипто света и шоуто едва започва. The Изследователски екип на NYDIG избягва изкушението да обобщи цялата сага и преминава направо към последиците от падането на империята на Сам Банкман-Фрайд. „Появиха се някои признаци на зараза, но пълното отчитане на щетите и възстановяването на доверието на инвеститорите вероятно ще отнеме време“, казват те, подценявайки суровата реалност. 

Като вземем страница от книгата на NYDIG, нека пропуснем интрото и да преминем направо към заключенията.

Заразата е зад ъгъла

Говорейки за „признаци на зараза“, NYDIG споменава BlockFi и комбинацията Genesis/Gemini. Възможно е обаче да има още много.

„Няколко други доставчици на услуги събудиха любопитството на крипто детективите като потенциални следващи домино, но ние се колебаем да спекулираме твърде много без твърди доказателства. Независимо от това, участниците в индустрията са на ръба дори за най-малките признаци на стрес и продължават да теглят баланси от борсите.“

В раздела за заразяване на вестника намираме рядко споменаване на теория на конспирацията, която обикаля крипто Twitter. Рядко големите играчи повдигат това. 

„Имаше обвинения, че Аламеда е причинил първоначалното премахване на фиксирането на UST и въпреки че това може да е било така, неикономичните ставки, плащани от Anchor Protocol, и несигурният икономически дизайн на LUNA/UST осигуриха окончателното му унищожаване, унищожавайки $60 млрд. крипто богатство за няколко кратки дни.“

Разбира се, NYDIG в крайна сметка дублира тезата за Тера/Луна, която изложиха в предишен документ озаглавен „За невъзможните неща преди закуска.” В този документ NYDIG написа страхотен сегуей към следващия раздел. „DeFi не е децентрализиран. Екосистемата Terra не беше децентрализирана. Terra първоначално получи финансиране от издаването на токени LUNA, разпределено на Terraform Labs в началото.“

Ценова графика на FTT на Bitstamp | Източник: FTT/USD на TradingView.com

NYDIG на DeFi срещу. CeFi

Въпреки че очевидно не са фенове на DeFi, NYDIG им ​​дава известна заслуга. „Повечето DeFi протоколи работеха, както се рекламира, поради нестабилността тази година, минус продължаващите хакове в екосистемата.“ Вярно е, но продължаващите хакове не са маловажен фактор. Това е проблем за милиарди долари, без видимо решение. Според NYDIG обаче този път проблемът е в централизираните финанси. Тези компании „направиха останалата част от щетите“, като се включиха в следните поведения:

„Лошият контрол на риска, конфликтите на интереси, прекомерният ливъридж, неясното счетоводство, рисковете от контрагента и лошото управление бяха само някои от действащите фактори. Освен това използването на токен, подобен на акции, FTX Token (FTT), като обезпечение изостри проблема.”

Повече регулиране ли е отговорът?

Според NYDIG индустрията е очаквала „подобрена регулаторна яснота за американските инвеститори“. Въпреки това, благодарение на срива на FTX и политическото лобиране на Сам Банкман-Фрид, „пътят в DC стана по-сложен. Сега регулаторите ще бъдат нащрек и ще има все по-голяма вероятност да използват настоящите си правомощия, за да наложат съществуващите разпоредби и евентуално да издадат нови.“

Това е, което е, но трябва да се вземе предвид, че „FTX.com дори не е юридическо лице в САЩ, което повдига въпроса колко въздействащи биха били подобрените разпоредби на САЩ, поне по отношение на предотвратяването на конкретни скорошни събития около FTX.“ Това е вярно, но FTX беше в бизнес с няколко базирани в САЩ напълно регулирани субекти. Ако са ефективни, не трябва ли процедурите за AML на Silvergate да открият измамите на Сам Банкман-Фрайд? 

Свързан въпрос би бил, не трябва ли надлежната проверка на високо ценените субекти, които са инвестирали във FTX, да открият, че нещо не е наред?

Представено изображение от Калейдико on Unsplash  | Графики по TradingView