Какво подкрепя Tether? 58% държавни облигации на САЩ и бъркотия от други неща

В последния си тримесечен доклад за уверение, Tether посочва, че резервите на най-големите стабилни монети са отбелязали намаление на неразкритите притежания на търговски книжа в полза на държавните облигации на САЩ.

Докладът, на практика екранна снимка на подкрепата на USDT към 20 септември 2022 г., твърди, че общите консолидирани активи на Tether надвишават пасивите му и че резервите му остават ликвидни. Имаше около 60 милиарда долара в USDT, които циркулираха в крипто екосистемата по това време.

„С [търговски книжа] почти на нула, повече [съкровищни ​​бонове] на САЩ от всякога и силно ликвидни инвестиции, Tether е най-използваният стейбълкойн на пазара“, каза Паоло Ардоино, технически директор на Tether.

USDT беше обезпечен с цели 50% търговски ценни книжа — краткосрочен корпоративен дълг — през май миналата година, първия месец, когато беше необходимо да се публикуват атестации след споразумение с главния прокурор на Ню Йорк (NYAG). Държавните облигации на САЩ съставляваха само малко над 2% от подкрепата на USDT по това време.

Офисът на NYAG установи, наред с други неща, че Tether не винаги е подкрепял USDT 1 към 1 с еквивалентни активи, както отдавна се твърдеше. Притежанията му с търговски ценни книжа бяха спорни и оттогава Tether реши да се отърве напълно от тези активи, за да укрепи доверието (фирмата за хедж фондове Fir Tree отвори къс на USDT по-рано тази година).

Атестацията на Tether от последното тримесечие показа, че държавните облигации на САЩ представляват 43% от неговата подкрепа, докато търговските книжа са допринесли с почти 13%.

Счетоводната фирма BDO със седалище в Белгия предоставя атестациите на Tether напоследък. Последното идва, когато обвързването на долара на USDT се колебае на основните борси по време на неотдавнашната пазарна волатилност - отражение на ликвидността на обмена.

В четвъртък сутринта USDT за кратко падна под 94 цента на Kraken, предизвиквайки опасения за срив, но Райън Расмусен, анализатор на DeFi в Bitwise, каза, че спадът на цената не е необичаен.

„Ликвидността в цялата крипто екосистема е изключително фрагментирана и най-големите стабелкойни са склонни леко да се отклоняват от фиксираната стойност по време на висока волатилност“, каза Расмусен, добавяйки, че FTX и дъщерната фирма за търговия Alameda Research са основни USDT създатели на пазара но гибелта им не би трябвало да повлияе директно на цената на tether.

„Временното — и много леко — премахване на зависимостта на USDT може също да бъде функция на промени в търсенето и предлагането на 3CRV пула на Curve за USDT/USDC/DAI, но исторически те са се нормализирали.“ 

Трезорите са добри, но пазарите са доволни само ако Tether изкупи USDT за пари

Главният технологичен директор на Tether Паоло Ардоино Споделено в Twitter в четвъртък, че фирмата е изкупила 700 милиона долара в USDT за пари в брой за период от 24 часа.

Способността на Tether да обработва обратно изкупуване на пари се счита за негов основен термометър, като крипто борсите служат като удобни пазари с понякога ненадеждни механизми за ценообразуване.

Все пак Расмусен каза, че е възможно инвеститорите да изберат да преминат от USDT към DAI и USDC, „и двете имат по-прозрачни и проверими резерви“. Връзвам господство, който измерва каква част от пазара на цифрови активи е USDT, обаче е на най-високото си ниво за всички времена.

„Въпреки че Tether отчита своите резерви, това не е на живо, рядко е и е по начин „доверете ни се, ние проверихме“, каза той. „Това е същият подход, който трябваше да предприемем с FTX, и знаем как върви това за инвеститорите.“

Наистина, докато близо 60% от подкрепата на USDT е в съкровищни ​​бонове на САЩ, които се считат за стабилни активи, остават 6.1 милиарда долара в обезпечени заеми с неизвестни контрагенти — представляващи 9% от общата хазна на Tether. Атестацията на Tether наистина обещава, че тези заеми са „напълно обезпечени ликвидни активи“.

Има и 2.6 милиарда долара „други инвестиции“, представляващи почти 4% от подкрепата на USDT, които не са напълно подробни и могат да включват крипто холдинги. Tether отказа коментар.

Състезател на Primary Tether Circle от септември опрян собствените си $47.5 милиарда USDC доставки с около 80% US Treasurys и останалата част с парични депозити. Брандираното предложение на Binance, BUSD, имаше 21.2 милиарда долара снабдяване миналия месец, от които 96% бяха държавни облигации на САЩ (сметки или споразумения за обратно изкупуване), а останалите депозити в брой.

Съоснователят на Ethereum Виталик Бутерин се включи по въпроса по-рано тази седмица, туитва: „Трябва да призная, че бях много критичен към Tether в миналото и тяхната прозрачност все още не е почти това, което смятам, че трябва да има една обезпечена с активи монета.“

„Но“, добави Бутерин, „особено като се има предвид какво се случи с толкова много други звезди с големи пари тази мечка, те надхвърлиха очакванията ми.“

Получавайте най-важните крипто новини и прозрения за деня във входящата си поща всяка вечер. Абонирайте се за безплатния бюлетин на Blockworks сега.