Ще царуват ли Circle And Tether? Федералният резерв прогнозира дуопол на емитента на стейблкойни

Губернаторът на Федералния резерв Лаел Брейнард, номиниран от президента Байдън за заместник-председател на надзора във Фед, издаде предупреждение в петък за бързия растеж на стабилните монети. Преди Форума за паричната политика на САЩ през 2022 г., Брейнард прогнозира: „Ако настоящите тенденции продължат, пазарът на стабилни монети в бъдеще може да стане доминиран само от един или двама емитента“.

Брейнард описа „екосистема за крипто финанси“ – по-специално децентрализирано финансиране (DeFi) – като отговорна за подхранването на търсенето на стабилни монети, което доведе до бърз растеж. Брейнард също така предупреди, че значимостта на крипто рекламите, наблюдавани в Super Bowl, трябва да бъде сигнал за повишена експозиция на инвеститорите на дребно към стейблкойни.

Междувременно както банковият комитет на Сената, така и комисията по финансови услуги на Камарата на представителите проведоха изслушвания през последните две седмици, изключително фокусирани върху стабилните монети. Самата Брейнард очаква решение от Хил относно нейната номинация във Фед, което изглежда спряло в Сената за нея и други номинирани в резултат на разногласия между Белия дом и сенаторите от GOP относно един от номинираните, който не е управител Брейнард .

Рисковете от Stablecoin за глобалната икономика

Според Брейнард, самите емитенти на стейблкойни прогнозират, „...че стейблкойните също ще имат разширен обхват в платежната система и ще бъдат често използвани за ежедневни транзакции, както вътрешни, така и трансгранични“. Приемайки, че това е бъдещо състояние на пазарите, Брейнард предписва регулаторите да прилагат „силни рамки за качеството и достатъчността на резервите и управлението и управлението на риска по отношение на пазара на стабилни монети“.

По отношение на потенциала за един или двама издатели на стейблкойни да доминират на пазара, резултатите от Messari, водеща фирма за разузнаване на пазара на криптовалути, показват двата водещи издателя на стейблкойни като Tether (USDT) и Circle (USDC), които са #3 и #4 в обща пазарна капитализация, които са комбинирани с размер 407 милиарда долара.

„…Към януари 2022 г. най-голямата стейблкойна по пазарна капитализация съставлява почти половината от пазара, а четирите най-големи стейблкойни заедно съставляват почти 90 процента“, каза Брейнард.

Рисковете, свързани със стейблкойните, са изложени в неотдавнашния доклад на работната група на президента по финансовите пазари. Брейнард твърди, че трите ключови риска на стейблкойните, изтъкнати в доклада – банков риск, риск от сетълмент и системен риск – ще трябва да бъдат адресирани специално в резултат на нарастващата концентрация на пазара на емитенти на стейблкойни.

CBDC могат да съществуват съвместно със Stablecoin

Брейнард твърди, че големите размествания между стабилни монети и депозити, които могат да доведат до широкомащабно изкупуване от страна на потребители, склонни към риск в моменти на стрес, могат да се окажат разрушителни за финансовата стабилност. В знак, че може би анализът на Фед показва, че стейблкойните ще съществуват в бъдещо състояние на пазара, Брейнард хипотезира, „съжителството на CBDC заедно със стабилните монети и парите на търговските банки може да се окаже допълващо, като осигури безопасен пасив на централната банка в цифровите финансови екосистема, подобно на това, че парите в момента съжителстват с парите на търговските банки."

На фона на бързия растеж на новата екосистема на цифровия финансов пазар, Брейнард каза, че приоритетът на CBDC е да запази свободния публичен достъп до емитирана от правителството безрискова валута в цифровата финансова система. Ако е проектиран по правилния начин, Брейнард предполага, че CBDC може да бъде привлекателен като средство за съхранение на стойност и платежно средство до степента, в която се разглежда като най-сигурната форма на пари.

Ново законодателство за стейблкойни на хълма

След изслушванията в Камарата на представителите и в Сената, конгресменът Джош Готхаймър (D-NJ) пусна дискусионен проект на законодателството за стейблкойни. Според прессъобщение от неговия офис, законопроектът може да „спомогне за намаляване на риска от нестабилност на финансовия пазар, да защити потребителите и да подкрепи текущите финтех иновации в САЩ“

Данте Диспарте, главен стратегически директор на Circle и ръководител на глобалната политика, чиято компания към 31 януари 2022 г. обяви, че са били издадени 50 милиарда долара USDC, беше цитиран като част от прессъобщението на конгресмена, в което се казваше: „Приветстваме ръководството на представителя Готхаймер , който е възприел внимателен, базиран на риска подход към иновациите на стейблкойни в САЩ и как те могат да се впишат във федералните регулаторни рамки.

Както Кристин Смит, изпълнителен директор на Асоциацията на блокчейн, така и Теана Бейкър Тейлър, главен политически директор в Цифровата търговска камара, сигнализираха за подкрепата си за законопроекта на Готхаймер, както и за проактивния ангажимент на конгресмена с индустрията в разработването на законодателството.

„Реп. Законопроектът на Готхаймер представлява най-изчерпателното и добре обмислено законодателство за стейблкойни, което сме виждали досега“, каза Смит. „Доволни сме, че Конгресът предприема проактивен подход, като се ангажира със заинтересованите страни в индустрията и правителството, тъй като те смятат за най-добрия път за регулиране на стабилните монети. Благодарим на представителя Готхаймер за неговото лидерство в тази област и с нетърпение очакваме да продължим да работим с него по тези въпроси в бъдеще.”

„Дигиталната търговска камара оценява проактивната консултация на представителя Готхаймер с индустрията и очаква с нетърпение продължаването на ангажимента с г-н Готхаймер, както и с други членове, за работа към подходяща регулаторна рамка, която въвежда подходящи предпазни мерки, запазва иновациите, и дава възможност за равнопоставени условия както за установените договорености за стабилни монети, така и за нови участници в този развиващ се пазар“, каза Тейлър.