Етични въпроси за финансовите съветници

Честните финансови специалисти могат да се сблъскат с реални дилеми, когато се опитват да направят правилното нещо за своите клиенти. Има някои често срещани дилеми, с които инвестиционните специалисти могат да се сблъскат, както и насоки как можете да ги преодолеете.

Етични проблеми днес

Преди едно поколение и двете данъчен код и наличните финансови продукти и услуги бяха по-прости, отколкото днес. Например, ако някой иска да купи акции, а борсов посредник ще постави търговията. Ако някой има нужда от постоянно покритие на живота, а политика за цял живот беше издаден.

Днес плановиците трябва да решат дали този традиционен подход е по-добър или дали клиентът би бил по-добре да закупи произволен брой различни други налични продукти. По същия начин, клиент, който е поставен в универсална променлива житейска политика, може всъщност да е бил по-добър през целия си живот. Сложността на финансовия сектор даде на хората по-големи възможности да вземат по-добри решения. Освен това значително увеличи риска от погрешно насочване.

Проблемът обхваща и инвестициите. Поставянето на клиенти в подходящи портфейли означава оценка и придържане към толерантността на клиента към риска и времевия хоризонт на инвестицията. 70-годишен клиент, който започва своето пенсиониране, трябва да бъде посъветван да инвестира по различен начин от 21-годишен, който се опитва да изгради кариера и семейство.

Съветниците имат трудната задача да балансират своите стимули с нуждите на своите клиенти. Може би има индексен фонд S&P 500, който плаща товар на брокерите, за да го продаде на клиенти. В същото време има няколко безтоварни фонда S&P 500, както и евтини ETF, които ще осигурят същата пазарна експозиция за по-малко разходи за клиента – дори ако това означава, че съветникът получава много по-малко заплащане. Нуждите на клиента трябва да бъдат поставени на първо място.

Модерният продуктов лабиринт означава, че всеки финансов планиращ се сблъсква с етична дилема, когато се опитва да направи правилното нещо за клиента.

Етични стандарти за професионални съветници

В светлината на тези затруднения, Сертифициран финансов планировчик Съветът по стандарти е издал съществена ревизия и надграждане на етичните изисквания за притежателите на наименованието. Това включва фидуциарното изискване от 2007 г.:

• Всички услуги по финансово планиране трябва да бъдат предоставени на грижата на истински довереник, а не просто да се действа в най-добрия интерес на клиента. Това също представлява голяма стъпка нагоре по отношение на отговорността, тъй като фидуциарите имат строг набор от правила и насоки, които трябва да се спазват по всяко време. За клиентите това означава, че техните плановици се придържат към по-висок правен стандарт на грижа от преди.
• Съветът на CFP разбива фидуциарния стандарт на грижа, като подчертава как инвестиционните консултанти и брокерите-дилъри са били държани към различни стандарти преди: „Важно е да се признае, че финансова препоръка, която е „подходяща“ за клиент (както се изисква по закон за брокера -дилъри) може или не може да бъде финансова препоръка, която е в най-добрия интерес на клиента (както се изисква по закон за инвестиционните консултанти).“

Наименованието CFP не е единственото, което определя етични стандарти, които техните членове да следват. Лицензи CFA също трябва да научат и спазват набор от етични стандарти и Орган за регулиране на финансовата индустрия (FINRA) също така очертава забранените практики.

Такси срещу комисионни

Независимо от какъв правен или морален стандарт се придържат, една от най-големите етични дилеми, пред които са изправени планиращите, е избор на метод за компенсация. Методите на компенсация както за практикуващи, задвижвани от продажбите, така и за планиращи, често са взаимозаменяеми, тъй като всеки може да начисли такси или комисионни за своите услуги. Тази гъвкавост обаче често може да представлява морална дилема за планиращите, които трябва да изберат един метод на компенсация пред друг.

Плановик, базиран на такси-такъв, който таксува клиентите въз основа на процент от техните активи-ще увеличи своята или нейната компенсация просто като накара активите на клиента да растат. Ако организаторът начислява на клиента такса от 1% от активи под управление, тогава годишната такса, събрана от портфолио от $100,000, ще бъде $1,000. Следователно, ако планиращият успее да накара портфолиото да нарасне до $150,000 XNUMX, неговата или нейната компенсация ще се увеличи съответно. Този вид компенсация би могла да мотивира плановика да наеме повече агресивни инвестиционни стратегии отколкото традиционен комисионен брокер.

Друг риск при базираните на такси планери е стимулът да не се помага на онези, които може да се нуждаят най-много от това. Финансовите съветници имат фидуциарна отговорност да поддържат своята индустрия. Ако бъдат стимулирани да приемат само клиентите с най-висок портфейл, съветниците са изправени пред дилемата да откажат клиенти с ниски портфейлни салда – потенциално хора, които се нуждаят от най-голямо финансово ръководство.

Базираният на комисионна плановик, от друга страна, получава компенсация за всяка транзакция, независимо от печалбите или загубите на портфейла. Тези брокери са изправени пред изкушението да използват транзакции като средство за приходи, дори ако успеят да избегнат техническото определение на „избиване” Може да е в интерес на съветника да изпълни сделка, но не и на инвеститора.

Етичната дилема за събиране на комисионни за портфейли, които са загубили стойност, може да се спори по двата начина. Някои съветници могат да заявят, че потенциалните загуби биха могли да бъдат по-големи, ако не предоставиха финансови насоки. Други посочват приливи и отливи на финансовите пазари с течение на времето. Съществува присъщ риск съветниците да събират такси за портфейли, които губят пари, като крайната цел е да помогнат на клиента да постигне финансова независимост чрез увеличаване на нетната си стойност.

В този смисъл всеки вид компенсация представлява свой собствен набор от етични въпроси. В крайна сметка, планиращите трябва да са готови да подчинят собствената си изгода на тази на своите клиенти, независимо какво бизнес модел се използва. Вземете например плановик, който може да работи или на почасова такса, или на комисионна.

Ако планиращият се срещне с клиент, който има 2 милиона долара, предназначени за пенсиониране, тогава таксуването по час ще доведе до обща такса от може би 5,000 долара-на много високия край. От друга страна, избирайки да начислите на клиента комисионна такса за инвестиране на 2 милиона долара в променлива рента може да плати до 7% комисионна, което би спечелило на планера 140,000 XNUMX долара. Тази крайност разлика в компенсация може лесно да се люлее дори и най-много як плановик. Основното нещо, което трябва да запомните, е, че трябва да действате в най-добрия интерес на клиента, а не на портфейла си.

Продажби срещу съвети

Границите между продажбите и съветите във финансовата индустрия стават все по-размити, тъй като продължават да се появяват нови платформи и методи за правене на бизнес. Това, което обикновено се свежда до това, е да накарате клиентите да правят правилното нещо по правилната причина.

Много клиенти ще базират финансовите си решения на емоциите, а не на това, което съветва техният плановик. Да предположим, че 60-годишна жена има всичките си спестявания от 100,000 XNUMX долара депозитни сертификати (CD), и се страхува да рискува главницата си. Ако тя живее още 25 години, нейните спестявания вероятно ще бъдат изчерпани много преди да умре, тъй като тези нискорискови инвестиции плащат малко норма на възвръщаемост което ще бъде компенсирано от инфлацията с течение на времето.

Предизвикателството е, че няма определен набор от правила, които да отговарят на всяка отделна нужда на всички инвеститори. Търсенето на растеж, ликвидност и избягване на риска варират при отделните лица и инвестиционните продукти. Тъй като множеството опции могат да отговарят на нуждите на клиента, съветникът трябва да започне с оценка какво ще помогне на клиента да постигне своите инвестиционни цели.

Като плановик, вие очевидно трябва да накарате клиента си да я разнообрази стопанства с разумно разпределение на активите или поне да помислим за някакъв вид незабавна рента опция. Но докъде трябва да стигнете в насърчаването на жената по-горе да направи това? Добре ли е да използвате агресивни, базирани на страх тактики за продажба или дори да изкривите малко истината, за да помогнете на този клиент? В крайна сметка е ясно is в неин интерес да направи това. Освен това, ако не се предприемат действия, може да бъдете подведени под отговорност за непредоставяне на адекватен съвет.

В този случай определението за тактика за продажби, базирана на страх, също е донякъде субективна. Ако плановникът покаже на клиента графична илюстрация, разкриваща как тя ще фалира след по-малко от 10 години, това използва ли страха като тактика, или е просто разкритие на реалността? Може да се аргументира, че е и двете едновременно.

За щастие, планиращите имат помощ в този тип ситуации. Ако клиент откаже да приеме съвета ви, можете да му представите писмен отказ от отговорност, в който се посочва, че клиентът или потенциалният клиент е отказал да спазва препоръките, представени от планировчика. Ако вашият 60-годишен клиент иска да се придържа към своите компактдискове и тя е подписала този отказ от отговорност, тогава вие сте на ясно.

Освен това има значителни исторически и прозрачни данни в подкрепа на препоръките на финансовите съветници. Въпреки че миналите резултати не гарантират бъдещ успех, достатъчно количество хрускане ще стигне до логичен план за действие, който може да бъде представен на клиентите. Истината може да навреди – особено ако се установи, че клиентът ви изостава значително от финансовите си цели. Въпреки това предложенията, подкрепени с валидна информация, подкрепят вашата позиция.

Проблеми със системата

Факт е, че няма централен етичен ресурс, който да е достъпен за всички видове финансови планери. Базираните в комисията брокери могат да се консултират със своите надзорни органи или отдели за съответствие по определени въпроси, но е вероятно да получат „корпоративни“ отговори на много от въпросите си-отговори, които могат да позволят на планиращия да създаде печеливша транзакция, без да носи отговорност, но може да не се отнася до това, което наистина е най-добро за клиента.

Практикуващите CFP могат да се консултират с борда на CFP с етични въпроси, а други акредитирани планиращи може да имат етични кодекси за поведение, на които да се позовават. И все пак неакредитираните плановици по същество са сами за всички практически цели, тъй като правилата, наложени от регулаторните агенции, не са предназначени да разрешават много ежедневни проблеми, пред които се сблъскват планиращите като част от работата си.

Долната линия

Въпреки натиска от законодателство и регулации, насочени към ограничаване на неетичните практики (като Закон за Сарбейнс-Оксли от 2002 г.), Финансовото планиране в днешния свят зависи повече от всякога от разбирането на индивидуалната ситуация и целите на клиента и желанието да направи правилното нещо за тях. Правилното прилагане на етиката в съвременното финансово планиране по същество се свежда до това клиентът да разбере какво точно прави и защо, с пълно познаване на разходите и рисковете.

Етична транзакция възниква, когато клиент наистина разбира последиците от препоръките на съветника и е готов да продължи напред, като приеме, че всички съответни закони и разпоредби се спазват. След като всичко е казано и направено, етиката все още може да се разглежда като просто да знаеш какво е правилното нещо да направиш и след това да го направиш.