Тази борсова стратегия привлича много пари. Ето неговите топ 10 избрани.

Нека започнем с четири комплекта обща възвръщаемост (с реинвестирани дивиденти) за Cash Cows ETF спрямо ETF, които проследяват неговия бенчмарк, Russell 1000 Value Index
RLV,
-0.07%,
и S&P 500
SPX,
+ 0.14%.

ETF	Махало	5 години до 7 март	2023 до 7 март	2022	5 години до 2021 г
Pacer US Cash Cows 100 ETF	COWZ,	78%	3%	0%	113%
iShares Russell 1000 ETF със стойност	IWD, -0.04%	40%	1%	-8%	68%
SPDR S&P 500 ETF Trust	Шпионирайте, + 0.16%	59%	4%	-18%	132%
Източник: FactSet

ETF Cash Cows се представи най-добре през последните пет години. Можете да видите, че се задържа много добре по време на мечия пазар през 2022 г. — и че за петте години до 2021 г., когато лихвените проценти останаха много ниски и ликвидността беше повишена, фондът надмина iShares Russell 1000 Value ETF
IWD,
-0.04%
но изостана от SPDR S&P 500 ETF Trust
Шпионирайте,
+ 0.16%.

Cash Cows управлява активи на стойност 12.9 милиарда долара. Това е повече от 2.6 милиарда долара преди година.

О'Хара каза, че когато ETF стартира през 2016 г. и в продължение на няколко години след това, оценките на акциите спрямо приходите са били на много високи нива. Идеята за Cash Cows беше да се идентифицират стойностните акции по начин, който е по-подходящ за съвременния свят.

Традиционно акциите се поставят в лагера „стойност“, ако се търгуват ниско спрямо балансовата стойност. Но О'Хара и колегите му от Pacer смятат, че тази мярка не работи много добре, „тъй като по-голямата част от стойността на фондовия пазар днес се основава на нематериални активи, а не на материални активи“, каза той.

Той цитира компанията майка на Google Alphabet Inc.
GOOGL,
+ 0.42%
като пример: Пазарната стойност на компанията се „основава на факта, че те доминираха в търсенето и измислиха как да го доминират. Това са нематериални", каза той.

Широките фондови индекси са претеглени по пазарна капитализация, така че най-големите технологични имена доминираха по време на движения от ликвидността бичи пазар. И дори днес най-големите пет компании, държани от SPDR S&P 500 ETF Trust — Apple Inc.
AAPL,
+ 0.84%,
Microsoft Corp.
MSFT,
-0.18%,
Alphabet Inc., Amazon.com Inc.
AMZN,
+ 0.40%
и Nvidia Corp.
NVDA,
+ 3.83%
— съставляват 20% от портфейла.

„Има смисъл, когато мислите за промяната в икономиката от производството към потреблението, технологиите, марките, икономиката, основана на здравето – тези неща процъфтяват върху нематериални активи“, каза О'Хара.

За дойните крави базираният на правила подход за подбор на акции се основава на изоставащи доходи от свободен паричен поток. Свободният паричен поток на една компания е оставащият паричен поток след капиталови разходи. Това са пари, които могат да се използват за изплащане на дивиденти, обратно изкупуване на акции или органично разширяване или чрез придобивания, или за други корпоративни цели.

Следващата доходност на свободния паричен поток на една компания е сумата от нейния свободен паричен поток на акция за последните четири отчетени тримесечия, разделен на текущата цена на акциите.

Портфолиото на Cash Cows се възстановява и балансира на всяко тримесечие. Екранът започва с пълния индекс Russell 1000
RUI,
+ 0.13%
от най-големите компании, публично регистрирани в САЩ. След това всички финансови акции се премахват, тъй като доходността от свободен паричен поток обикновено не е достъпна за индустрията. След това има преден екран за премахване на всяка компания, за която се очаква да публикува тримесечни нетни загуби през следващите две години.

След това останалите акции се класират според доходността на свободния паричен поток и първите 100 правят окончателния списък. Те са претеглени чрез доходност от свободен паричен поток, с максимално тегло от 2% за всяка акция.

О'Хара каза, че доходността от свободен паричен поток може да бъде „страхотен предсказател за това, което се случва в един икономически цикъл“.

Дори преди големите технологични компании да сигнализират за по-бавни темпове на растеж, портфолиото на Cash Cows се отклоняваше от технологичните акции, докато компаниите в секторите на енергетиката, промишлеността, материалите и здравеопазването се „завъртяха“, каза той.

В допълнение към идентифицирането на подценените акции и движението в съответствие с широките икономически тенденции, този тип скрининг на акции може да посочи предстоящи проблеми, ако доходността от свободен паричен поток на компанията намалява или ако анализаторите очакват нетни загуби. Например, Cash Cows притежаваше акции на Intel Corp.
INTC,
+ 1.76%
от септември 2020 г. до декември 2021 г. Intel намали дивидента си с 66% миналия месец.

Ето 10-те най-добри активи на фонда към 8 март. Някои имат коефициенти на тежест над 2% поради увеличения на цените на акциите след последното ребалансиране на фонда през декември.

Кликнете върху тикерите за повече информация за всяка компания или ETF.

Чети Подробното ръководство на Томи Килгор за богатството от информация, достъпна безплатно на страницата с оферти на MarketWatch.

Pacer приложи стратегията Cash Cows и към други групи акции, включително Pacer US Small Cap Cash Cows 100 ETF
ТЕЛЕ,
+ 0.36%
и Pacer Global Cash Cows Dividend ETF
GCOW,
+ 0.33%.

Не пропускайте: 20 акции за изграждане на доходи, които според цифрите могат да се превърнат в елитни дивидентни аристократи