Икономистите са недоволни от постоянно високата инфлация и от начина, по който Федералният резерв се справя с нея. От началото на 2022 г. Фед повиши лихвените проценти осем пъти, последно през февруари. По това време шефът на Фед, Джером Пауъл, звучеше предпазливо оптимистично, като каза, че „дезинфлационен процес” започна, въпреки че имаше дълъг път и това по-малки преходи може да се очаква през следващите месеци. Инвеститорите бяха развълнувани от Новини. Бързо напред до месец по-късно във вторник: Пауъл сигнализира че на хоризонта са по-нататъшни увеличения. Тази новина разтърси инвеститорите, които изпратиха ключовите фондови индекси надолу, докато се подготвяха за по-строги икономически условия.
Водещ икономист, който многократно е казвал, че целта на Фед е да намали инфлацията до 2% е нереалистично сега смята, че смесените съобщения на централната банка застрашават финансовата и икономическа стабилност.
„Наистина не трябва да бъде така и не е необходимо да бъде“, написа във вторник Мохамед Ел-Ериан, президент на Куинс Колидж в университета в Кеймбридж, в статия за Bloomberg. „И все пак за пореден път забележките на председателя на Федералния резерв Джером Пауъл подхраниха значителна нестабилност на пазарите, което може да застраши както икономическото благосъстояние, така и финансовата стабилност.“
Коментарът на Ел-Ериан идва след a Панел на Сената във вторник, където Пауъл посочи, че стабилните икономически данни включват взрив Доклад за работни места за януари може да означава, че „крайното ниво на лихвените проценти вероятно ще бъде по-високо от очакваното по-рано“.
Инвеститорите и наблюдателите на пазара първоначално се надяваха Фед да започне намаляване на лихвите до края на 2023 г. след леко тримесечие базисни пунктове увеличение по време на следващата среща на Федералния комитет за отворен пазар (FOMC) през март. Но сега Пауъл може да обмисли по-голямо увеличение, за да потуши инфлацията.
Това очакване веднага се отрази на пазарите, според El-Erian. „Вместо преобладаващо ценообразуване на увеличение от 25 базисни пункта, както беше сигнализирано от Фед, пазарите преместиха коефициентите в полза на 50 пункта, което би обърнало низходящото изместване на увеличенията, които централната банка направи преждевременно само преди месец“, той написа, след като акциите навсякъде се понижиха след обръщението на Пауъл.
Ел-Ериан смята, че объркващите послания на Фед са поставили лидерите му пред труден избор. Те трябва или да потвърдят каква е цената на пазара, като приложат увеличение с 50 базисни пункта, дори ако това означава отказ от Бъдещи насоки на Фед на по-малки повишения на лихвените проценти през февруари или да продължат с по-ранните насоки с цената на забавяне на отговора на инфлацията. Всеки път може да навреди на репутацията на Фед, добави Ел-Ериан.
„Алтернативата да продължим така, както е, увеличава предизвикателствата пред глобалната икономика, изправена пред важен зелен преход, променяща се глобализация и веригите за доставки, геополитическа несигурност и влошаващо се неравенство в доходите, богатството и възможностите“, пише Ел-Ериан.
Икономистът е вокален за оставащия процент на инфлация "лепкав” на 4%, доста над целта на Фед от 2%. Инфлацията през януари беше 6.4%.
Но Ел-Ериан не е единственият, който критикува съобщенията на Фед за инфлацията. Кен Грифин, шеф на хедж фонда Citadel, посочи в интервю във вторник, че Пауъл трябва „да говори по-малко“ за инфлацията. „Разликите в посланието през последните няколко седмици бяха невероятно контрапродуктивни“, Грифин каза Блумбърг.
Други експерти казаха, че икономиката ще се влоши, преди да се подобри. Бившият министър на финансите Лари Съмърс многократно е казвал, че борбата срещу инфлацията ще „по-вероятно, отколкото не” отприщи рецесия. Във вторник той каза, че лихвените проценти може да продължат да се повишават, докато Фед не види инфлацията ясно капка.
Историческите данни също показват как са се развили рецесиите рядко се избягва след като лихвените проценти достигнаха толкова високи нива, колкото са в момента. Възможно е Фед да се противопостави на това, според Филип Джеферсън, член на Борда на управителите на Фед.
„Историята е полезна, но може да ни каже толкова много, особено в ситуации без исторически прецедент“, Джеферсън каза. „Настоящата ситуация е различна от миналите епизоди поне по четири начина.“ Те включват прекъсвания на веригата за доставки, спад в броя на хората, работещи или търсещи работа, повишеното доверие на Фед да се бори с инфлацията и неговите съгласувани усилия да управлява високите нива на инфлация.
Но силните икономически данни направиха услуга на икономиката на САЩ - сега някои икономисти очакват рецесията в САЩ да започне по-късно през 2023 г., въпреки високи лихвени проценти тъй като икономиката продължава да показва устойчивост.
Тази история първоначално беше представена на Fortune.com
Още от Fortune:
Източник: https://finance.yahoo.com/news/really-shouldn-t-way-top-181830666.html