Късите продажби могат да бъдат спорни, особено сред мениджърските екипи на компании, чиито търговци на акции залагат, че цените им ще паднат. И нов скок в предполагаемите „голи къси продажби“ сред акциите на microcap кара няколко мениджърски екипа да се ядосат достатъчно, за да заплашат съдебни действия:
Заемане на дълга позиция означава да купите акции и да ги държите, надявайки се, че цената ще се покачи.
късо, или къса продажба, е когато инвеститор взема назаем акции и веднага ги продава, надявайки се, че той или тя може да ги купи отново по-късно на по-ниска цена, да ги върне на заемодателя и да прибере разликата.
Покритие е, когато инвеститор с къса позиция купува акциите отново, за да затвори къса позиция и да върне акциите на заемодателя.
Ако заемете дълга позиция, може да загубите всичките си пари. Една акция може да падне до нула, ако една компания фалира. Но късата позиция е по-рискова. Ако цената на акцията се покачва стабилно, след като инвеститор е поставил къса сделка, инвеститорът се намира на нереализирана капиталова загуба. Ето защо късите продажби традиционно са доминирани от професионални инвеститори, които основават този тип търговия на основателни проучвания и убеждения.
Прочети: Късите продавачи не са зли, но са неразбрани
Брокерите изискват къси продавачи, за да се класират за маржин сметки. Брокерът е изправен пред кредитна експозиция към инвеститор, ако акция, която е била скъсена, започне да се покачва, вместо да пада. В зависимост от това колко високо се повишава цената, брокерът ще изисква повече обезпечение от инвеститора. Инвеститорът може в крайна сметка да трябва да покрие и затвори шорт със загуба, ако акциите се покачат твърде много.
И този тип дейност може да доведе до a кратко свиване ако много къси продавачи са изненадани едновременно. Кратко свиване може временно да повиши цената на акциите.
Кратките свивания помогнаха за подхранването на манията по мемовете през 2021 г., която изпрати акциите на GameStop Corp.
GME,
+ 10.45%
и AMC Entertainment Holdings Inc.
CMA,
+ 2.54%
рязко в началото на 2021 г. Някои търговци, комуникиращи чрез канала Reddit WallStreetBets и в други социални медии, работиха заедно, за да се опитат да принудят къси свивания на акции на закъсали компании, които бяха силно къси. Действието накара акциите на GameStop да скочат от $4.82 в края на 2020 г. до връх при затваряне от $86.88 на 27 януари 2021 г., само за да паднат до $10.15 на 19 февруари 2021 г., тъй като действието на люлката продължи за това и други запаси от мемове.
Голо шортиране
Да приемем, че сте били убедени, че една компания се е насочила към финансови затруднения или дори фалит, но нейните акции все още се търгуват на стойност, която смятате за значителна. Ако акциите бяха високоликвидни, бихте могли да ги вземете назаем чрез вашия брокер за малко или почти безплатно, за да настроите своята къса сделка.
Но ако много други инвеститори късаха акциите, щеше да има по-малко акции, налични за заемане. Тогава вашият брокер ще наложи по-висока такса въз основа на търсенето и предлагането.
Например, според данни, предоставени от FactSet на 23 януари, 22.7% от наличните за търговия акции на GameStop са били продадени на късо - цифра, която може да е остаряла до две седмици, според доставчика на финансови данни.
Според Брад Ламенсдорф, който е съуправител на AdvisorShares Ranger Equity Bear ETF
HDGE,
-2.65%,
разходите за заемане на акции на GameStop на 23 януари бяха 15.5% на годишна база. Тази цена увеличава риска на късия продавач.
Какво ще стане, ако искате да скъсите акция, която има дори по-висока лихва за къси позиции от GameStop? Lamensdorf каза на 23 януари, че няма налични акции за заемане на Carvana Co.
CVNA,
+ 10.63%,
Bed Bath & Beyond Inc.
БИБИ,
-12.24%,
Beyond Meat Inc.
BYND,
+ 11.31%
или Coinbase Global Inc.
МОНЕТА,
+ 1.45%.
Ако искате да скъсите акциите на AMC, бихте платили годишна такса от 85.17%, за да заемете акциите.
От миналата седмица и до тази седмица мениджърски екипи на няколко компании с микрокапитални акции (с пазарна капитализация под $100 милиона) казаха, че разследват гола къса продажба — къси продажби без действително заемане на акциите.
Това ни води до още три термина:
A късо локализиране е услуга, която късият продавач изисква от брокер. Брокерът намира акции, които късият продавач да заеме.
A естествено местоположение е необходимо, за да се направи „правилна“ къса продажба, според Моше Хървиц, който наскоро стартира Blue Zen Capital Management в Атланта, за да се специализира в късите продажби. Брокерът ви дава цена за заемане на акции и поставя действителните акции във вашата сметка. След това можете да ги съкратите, ако желаете.
A неестествено местоположение е „когато брокерът ви даде акции, които той няма“, според Хървиц.
На въпрос дали неестественото местоположение би представлявало измама, Хървиц отговори „да“.
Как са възможни откритите къси продажби? Според Хървиц „задължение на брокерите“ е да спрат да поставят взети назаем акции в клиентски сметки, когато запасите от акции са изчерпани. Но той добави, че някои брокери, дори в САЩ, отпускат едни и същи акции многократно, защото е доходоносно.
„Причината да го правят е, че когато дойде време за сетълмент, за доставка, те разчитат на факта, че повечето от тези хора са дневни търговци, така че ще има достатъчно акции за доставка.“
Hurwitz предупреди, че настоящият кръг от оплаквания относно оголените къси продажби не е необичаен и въпреки че дейността по къси продажби може да тласне цената на акциите надолу за момент, „късите продавачи са купувачи в очакване“. Те в крайна сметка ще купуват, когато покрият късите си позиции.
„Но за да намалите наистина цената на акциите, имате нужда от дълги инвеститори, които да продадете“, каза той.
Различно действие, което може да изглежда като гол шорт
Lamensdorf каза, че незаконното голо шортиране, което Verb Technology Co.
ГЛАГОЛ,
+ 69.65%,
Genius Group Ltd.
GNS,
+ 45.37%
и други microcap компании наскоро се оплакват, че може да включва дейност, която не е незаконна.
Инвеститор, който иска да скъси акции, чиито акции не са налични за заемане или за които цената за заемане на акции е твърде висока, може да влезе в „суап транзакции или сложни извънборсови дериватни транзакции“, за да заложи срещу акции“, каза той.
Този тип търговец би бил „доста сложен“, каза Ламенсдорф. Той добави, че брокерите обикновено имат минимални сметки, вариращи от $25 милиона до $50 милиона за инвеститори, които правят този вид търговия. Това би означавало, че търговецът вероятно ще бъде „семеен офис с приличен размер или фонд с прилична ликвидност“, каза той.
Не пропускайте: Този ETF с дивидентни акции има 12% доходност и побеждава S&P 500 със значителна сума
Източник: https://www.marketwatch.com/story/why-naked-short-selling-has-suddenly-become-a-hot-topic-11674503568?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
Защо голите къси продажби изведнъж се превърнаха в гореща тема
Късите продажби могат да бъдат спорни, особено сред мениджърските екипи на компании, чиито търговци на акции залагат, че цените им ще паднат. И нов скок в предполагаемите „голи къси продажби“ сред акциите на microcap кара няколко мениджърски екипа да се ядосат достатъчно, за да заплашат съдебни действия:
Заемане на дълга позиция означава да купите акции и да ги държите, надявайки се, че цената ще се покачи.
късо, или къса продажба, е когато инвеститор взема назаем акции и веднага ги продава, надявайки се, че той или тя може да ги купи отново по-късно на по-ниска цена, да ги върне на заемодателя и да прибере разликата.
Покритие е, когато инвеститор с къса позиция купува акциите отново, за да затвори къса позиция и да върне акциите на заемодателя.
Ако заемете дълга позиция, може да загубите всичките си пари. Една акция може да падне до нула, ако една компания фалира. Но късата позиция е по-рискова. Ако цената на акцията се покачва стабилно, след като инвеститор е поставил къса сделка, инвеститорът се намира на нереализирана капиталова загуба. Ето защо късите продажби традиционно са доминирани от професионални инвеститори, които основават този тип търговия на основателни проучвания и убеждения.
Прочети: Късите продавачи не са зли, но са неразбрани
Брокерите изискват къси продавачи, за да се класират за маржин сметки. Брокерът е изправен пред кредитна експозиция към инвеститор, ако акция, която е била скъсена, започне да се покачва, вместо да пада. В зависимост от това колко високо се повишава цената, брокерът ще изисква повече обезпечение от инвеститора. Инвеститорът може в крайна сметка да трябва да покрие и затвори шорт със загуба, ако акциите се покачат твърде много.
И този тип дейност може да доведе до a кратко свиване ако много къси продавачи са изненадани едновременно. Кратко свиване може временно да повиши цената на акциите.
Кратките свивания помогнаха за подхранването на манията по мемовете през 2021 г., която изпрати акциите на GameStop Corp.
+ 10.45%
+ 2.54%
GME,
и AMC Entertainment Holdings Inc.
CMA,
рязко в началото на 2021 г. Някои търговци, комуникиращи чрез канала Reddit WallStreetBets и в други социални медии, работиха заедно, за да се опитат да принудят къси свивания на акции на закъсали компании, които бяха силно къси. Действието накара акциите на GameStop да скочат от $4.82 в края на 2020 г. до връх при затваряне от $86.88 на 27 януари 2021 г., само за да паднат до $10.15 на 19 февруари 2021 г., тъй като действието на люлката продължи за това и други запаси от мемове.
Голо шортиране
Да приемем, че сте били убедени, че една компания се е насочила към финансови затруднения или дори фалит, но нейните акции все още се търгуват на стойност, която смятате за значителна. Ако акциите бяха високоликвидни, бихте могли да ги вземете назаем чрез вашия брокер за малко или почти безплатно, за да настроите своята къса сделка.
Но ако много други инвеститори късаха акциите, щеше да има по-малко акции, налични за заемане. Тогава вашият брокер ще наложи по-висока такса въз основа на търсенето и предлагането.
Например, според данни, предоставени от FactSet на 23 януари, 22.7% от наличните за търговия акции на GameStop са били продадени на късо - цифра, която може да е остаряла до две седмици, според доставчика на финансови данни.
Според Брад Ламенсдорф, който е съуправител на AdvisorShares Ranger Equity Bear ETF
-2.65% ,
HDGE,
разходите за заемане на акции на GameStop на 23 януари бяха 15.5% на годишна база. Тази цена увеличава риска на късия продавач.
Какво ще стане, ако искате да скъсите акция, която има дори по-висока лихва за къси позиции от GameStop? Lamensdorf каза на 23 януари, че няма налични акции за заемане на Carvana Co.
+ 10.63% ,
-12.24% ,
+ 11.31%
+ 1.45% .
CVNA,
Bed Bath & Beyond Inc.
БИБИ,
Beyond Meat Inc.
BYND,
или Coinbase Global Inc.
МОНЕТА,
Ако искате да скъсите акциите на AMC, бихте платили годишна такса от 85.17%, за да заемете акциите.
От миналата седмица и до тази седмица мениджърски екипи на няколко компании с микрокапитални акции (с пазарна капитализация под $100 милиона) казаха, че разследват гола къса продажба — къси продажби без действително заемане на акциите.
Това ни води до още три термина:
A късо локализиране е услуга, която късият продавач изисква от брокер. Брокерът намира акции, които късият продавач да заеме.
A естествено местоположение е необходимо, за да се направи „правилна“ къса продажба, според Моше Хървиц, който наскоро стартира Blue Zen Capital Management в Атланта, за да се специализира в късите продажби. Брокерът ви дава цена за заемане на акции и поставя действителните акции във вашата сметка. След това можете да ги съкратите, ако желаете.
A неестествено местоположение е „когато брокерът ви даде акции, които той няма“, според Хървиц.
На въпрос дали неестественото местоположение би представлявало измама, Хървиц отговори „да“.
Как са възможни откритите къси продажби? Според Хървиц „задължение на брокерите“ е да спрат да поставят взети назаем акции в клиентски сметки, когато запасите от акции са изчерпани. Но той добави, че някои брокери, дори в САЩ, отпускат едни и същи акции многократно, защото е доходоносно.
„Причината да го правят е, че когато дойде време за сетълмент, за доставка, те разчитат на факта, че повечето от тези хора са дневни търговци, така че ще има достатъчно акции за доставка.“
Hurwitz предупреди, че настоящият кръг от оплаквания относно оголените къси продажби не е необичаен и въпреки че дейността по къси продажби може да тласне цената на акциите надолу за момент, „късите продавачи са купувачи в очакване“. Те в крайна сметка ще купуват, когато покрият късите си позиции.
„Но за да намалите наистина цената на акциите, имате нужда от дълги инвеститори, които да продадете“, каза той.
Различно действие, което може да изглежда като гол шорт
Lamensdorf каза, че незаконното голо шортиране, което Verb Technology Co.
+ 69.65% ,
+ 45.37%
ГЛАГОЛ,
Genius Group Ltd.
GNS,
и други microcap компании наскоро се оплакват, че може да включва дейност, която не е незаконна.
Инвеститор, който иска да скъси акции, чиито акции не са налични за заемане или за които цената за заемане на акции е твърде висока, може да влезе в „суап транзакции или сложни извънборсови дериватни транзакции“, за да заложи срещу акции“, каза той.
Този тип търговец би бил „доста сложен“, каза Ламенсдорф. Той добави, че брокерите обикновено имат минимални сметки, вариращи от $25 милиона до $50 милиона за инвеститори, които правят този вид търговия. Това би означавало, че търговецът вероятно ще бъде „семеен офис с приличен размер или фонд с прилична ликвидност“, каза той.
Не пропускайте: Този ETF с дивидентни акции има 12% доходност и побеждава S&P 500 със значителна сума
Източник: https://www.marketwatch.com/story/why-naked-short-selling-has-suddenly-become-a-hot-topic-11674503568?siteid=yhoof2&yptr=yahoo